США, Британия, Швеция продолжили снижение процентных ставок

ЛОНДОН, 8 ноя (Рейтер) - Центральные банки Великобритании, США и Швеции снизили процентные ставки на этой неделе, несмотря на то что победа Дональда Трампа на президентских выборах в США внесла новый элемент неопределенности в экономические прогнозы, учитывая угрозу повышения пошлин.

Семь из 10 регуляторов крупных развитых рынков, за которыми наблюдает Рейтер, проводят смягчение денежно-кредитной политики, два - удерживают ставки на высоком уровне в течение длительного времени и один центральный банк, представляющий собой исключение - ЦБ Японии - повышает стоимость заимствований.

Ниже приведены подходы основных центральных банков и ожидания трейдеров.

1/ ШВЕЙЦАРИЯ

ЦБ Швейцарии опережает коллег в снижении ставок, с марта сделав уже три шага вниз до 1%.

Учитывая, что инфляция находится на минимуме более чем трех лет, - на уровне всего 0,6%, трейдеры ожидают, что ЦБ Швейцарии проведет еще одно снижение стоимости заимствований на 25 базисных пунктов на заседании 12 декабря. Рынки также закладывают в позиции почти 30-процентную вероятность снижения ставки на 50 б.п.

Чиновники сигнализировали, что регулятор может рассмотреть возможность отрицательных ставок, чтобы снизить привлекательность для инвесторов считающегося активом-убежищем швейцарского франка, укрепление которого негативно влияет на экспортеров.

2/ КАНАДА

ЦБ Канады идет по тропе смягчения не сворачивая, снизив ставки четыре раза подряд с июня. Банк Канады в октябре снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 3,75% - больше, чем ожидалось, на фоне того что инфляция опустилась ниже целевого уровня регулятора в 2% и экономика ослабла.

Ожидается, что ЦБ Канады вновь снизит стоимость заимствований в декабре. Трейдеры закладывают в позиции почти 50-процентную вероятность еще одного снижения ставки на 50 б.п.

3/ ШВЕЦИЯ

Центральный банк Швеции в четверг снизил ключевую процентную ставку на 50 б.п. до 2,75%, как и ожидалось. Регулятор также отметил, что если прогнозы для экономики и инфляции останутся прежними, он может вновь снизить ставку в декабре.

Рынки закладывают в позиции примерно 60-процентную вероятность снижения ставки на 25 б.п. в декабре, а также снижение стоимости заимствований почти на 100 б.п. к концу 2025 года.

4/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ

Центральный банк Новой Зеландии описал мрачную экономическую ситуацию в опубликованном во вторник докладе. Учитывая, что инфляция находится в целевом диапазоне регулятора в 1%-3%, ожидается, что регулятор продолжит снижать ставки достаточно агрессивными темпами.

На текущий момент в этом цикле регулятор снизил ставки на 75 б.п. Рынки полностью закладывают в позиции снижение стоимости заимствований на 50 б.п. на ноябрьском заседании ЦБ Новой Зеландии, а также прогнозируют сильную вероятность аналогичного шага в феврале.

5/ ЕВРОЗОНА

ЕЦБ твердо придерживается смягчения денежно-кредитной политики, снизив в октябре ставки третий раз с начала 2024 года.

Хотя рынки закладывают в позиции еще одно снижение стоимости заимствований на 25 б.п. в декабре, ожидания более масштабного шага вниз ослабли, учитывая более сильные, чем предполагалось, данные. Например, инфляция в еврозоне в октябре ускорилась сильнее, чем ожидалось, и может вырасти еще сильнее в ближайшие месяцы.

6/ США

Федеральная резервная система в четверг снизила процентную ставку на 25 б.п., и глава регулятора Джером Пауэлл сказал, что результаты прошедших во вторник президентских выборов не окажут влияния на денежно-кредитную политику США в краткосрочной перспективе.

Инвесторы будут следить за отношениями между Пауэллом и Дональдом Трампом, поскольку у них возникали разногласия во время первого президентского срока Трампа. Председатель Федрезерва сказал в четверг, что не уйдет в отставку, если его об этом попросят, и что его нельзя сместить с должности законным путем.

7/ ВЕЛИКОБРИТАНИЯ

Банк Англии снизил процентные ставки на 25 б.п. 7 ноября - лишь второй раз с 2020 года. При этом регулятор сообщил, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, вероятно, будет постепенным, и спрогнозировал ускорение инфляции и экономического роста в связи с новым бюджетом лейбористского правительства.

Этот бюджет, предусматривающий значительное увеличение заимствований и расходов, привел к закрытию инвесторами ставок на темпы дальнейшего понижения стоимости заимствований - теперь ожидается только два или три снижения ставок на 25 б.п. в 2025 году.

8/ НОРВЕГИЯ

Центральный банк Норвегии продолжает ястребиную ДКП.

Норвежский регулятор в четверг сохранил ключевую ставку на максимуме 16 лет в 4,50% и повторил, что планирует держать ее на этом уровне до конца 2024 года.

ЦБ Норвегии ожидает, что снижение ставок начнется только в первом квартале. Трейдеры разделяют это мнение, закладывая в позиции снижение на 25 б.п. в этот период.

9/ АВСТРАЛИЯ

Центральный банк Австралии также придерживается ястребиного подхода, сохранив во вторник ключевую ставку на максимуме 12 лет в 4,35%. Регулятор сообщил, что денежно-кредитная политика должна оставаться ограничительной еще некоторое время.

ЦБ Австралии ожидает, что базовая инфляция вернется к целевому диапазону регулятора 2%-3% не раньше 2026 года. Рынки расценивают шансы на снижение ставки к апрелю 2025 года как два к трем.

10/ ЯПОНИЯ

Рост инфляции заставил центральный банк Японии, долгое время остававшийся ультраголубиным, поднять ставки до 0,25% в июле, что привело к хаосу на мировых рынках.

С тех пор Банк Японии сохранял процентные ставки без изменений, и политические потрясения после того, как правящая коалиция в Японии потеряла большинство по итогам октябрьских досрочных выборов, еще больше усложняют ситуацию.

Рынки считают более вероятным вариантом повышение ставок на 25 б.п. к январю.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Алун Джон и Дара Ранасинге)