Результаты воскресных всеобщих выборов могут осложнить планы Банка Японии

ТОКИО, 23 окт (Рейтер) - Риск того, что в Японии может сформироваться коалиционное правительство меньшинства после предстоящих 27 октября всеобщих выборов, может встать на пути центробанка и помешать стратегии регулятора, начавшего плавный выход из длившейся более 20 лет стимулирующей денежно-кредитной политики.

Несколько предвыборных опросов указывают, что правящая коалиция может потерять большинство в парламенте: это может стоить премьер-министру Сигэру Исибу поста или вынудить Либерально-демократическую партию искать дополнительного партнера для коалиции, чтобы остаться у власти.

По мнению некоторых аналитиков, такая перспектива может лишить Банк Японии политической стабильности, необходимой для постепенного отхода от почти нулевых процентных ставок.

Это также вызовет неопределенность на рынках, поскольку внимание инвесторов будет привлечено к риторике оппозиционных партий, которые могут стать потенциальными партнерами в коалиции, многие из которых выступают за сохранение низких процентных ставок.

«Многие оппозиционные и входящие в кабинет министров партии призывают к мерам для увеличения заработной платы, и тогда ЦБ Японии будет трудно повышать ставки, пока не появится больше ясности в отношении изменений в зарплатах в следующем году», - сказал Наоя Хасэгава из Okasan Securities.

«Если правящая коалиция проиграет, рынки начнут закладывать в цены вероятность агрессивных бюджетных расходов и отсрочки дальнейшего повышения процентных ставок», - считает он.

Ожидания отложенного ужесточения ДКП могут привести к снижению краткосрочных процентных ставок, что, по мнению аналитиков, еще больше затруднит планируемый выход из аккомодационной политики.

Когда 9 октября Исиба распустил парламент и назначил внеочередные выборы на 27 октября, многие аналитики полагали, что правящая коалиция получит большинство голосов, и это даст большую свободу действий новому премьер-министру.

Тогда Исиба мог бы выполнить обещание, данное в книге, которую он опубликовал в августе - свернуть радикальные меры стимулирования экономики, введенные бывшим премьер-министром Синдзо Абэ в рамках Абэномики, которые включали в себя сверхнизкие ставки Банка Японии.

«Чрезвычайная денежно-кредитная политика не может излечить Японию», - писал Исиба, называя Абэномику и сверхмягкую ДКП причинами резкого падения иены, снижения прибыли коммерческих банков и подрыва бюджетной дисциплины.

Банк Японии отказался от отрицательных процентных ставок в марте и повысил краткосрочные ставки до 0,25% в июле, посчитав, что инфляция продвигается к устойчивому достижению целевого уровня в 2%.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда сообщил о готовности продолжать повышать ставки, если экономика будет развиваться в соответствии с прогнозами.

Большая часть из числа экономистов, опрошенных Рейтер, считают, что ЦБ Японии больше не будет повышать ставки в 2024 году, при этом значимое большинство респондентов сказали, что регулятор снова повысит ставки к марту 2025 года.

РИСК НОВОЙ КОАЛИЦИИ

Однако последние опросы СМИ развеяли надежды на укрепление позиций ЛДП и Исибы после выборов.

В то время как предыдущие исследования предсказывали, что ЛДП и ее партнер по коалиции партия Комэйто сохранят большинство, опрос, проведенный в выходные газетой Асахи, показал, что ЛДП может потерять 50 из 247 мандатов, которыми она сейчас располагает.

Столь значительные потери могут сделать Исибу уязвимым для нападок со стороны сторонников агрессивного смягчения денежно-кредитной политики, таких как бывшая министр экономической безопасности Санаэ Такаити, которая была соперницей Исибы за лидерство в партии во втором туре.

Если ЛДП будет вынуждена обратиться к оппозиционным партиям за помощью, вырастет неопределенность в отношении риторики нового правительства относительно монетарной политики Токио.

Крупнейшая оппозиционная сила - Конституционно-демократическая партия Японии - призвала изменить целевой ориентир инфляции Банка Японии с нынешних 2% на «выше нуля» - такой шаг оставит возможность для повышения ставок даже если инфляция будет ниже 2%.

Однако лидер партии Ёсихико Нода исключил возможность коалиции с ЛДП.

В качестве потенциальных партнеров для коалиции остаются небольшие оппозиционные партии: Японская партия инноваций и Демократическая партия для народа.

Первая хочет пересмотреть закон о независимости денежно-кредитной политики ЦБ и добавить к его мандату максимальную занятость и устойчивый экономический рост. Вторая выступает за экспансионистскую налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику для достижения более высоких темпов роста зарплат.

«Препятствия для дополнительного повышения ставки Банка Японии возрастут, если подобные предложения будут учтены при разработке экономической политики после выборов», - сказал Ясунари Уэно из Mizuho Securities.

Даже если нынешняя коалиция удержится у руля, главе правительства придется столкнуться с проблемой низкого рейтинга - доверие к Исибе пострадало из-за его противоречивых высказываний по различным темам, включая процентные ставки.

Через день после вступления в должность Исиба ошеломил рынки, сказав, что экономика не готова к дальнейшему повышению ставок, что стало явным отступлением от его прежней позиции, когда он поддерживал свертывание чрезвычайных монетарных стимулов.

Если альянс ЛДП и Комэйто потеряет большинство, новосозданная коалиция, скорее всего, будет вынуждена взять на себя обязательства о больших бюджетных расходах вкупе с ультрамягкой ДКП, чтобы успокоить избирателей перед выборами в верхнюю палату парламента в 2025 году, сказал Такудзи Аида из Credit Agricole Securities.

«Исиба просто не будет в состоянии выполнить свою цель - перейти к более жесткой фискальной политике».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Лейка Кихара)