Центробанк признал разгром биржевого валютного рынка. Официальный курс юаня будет устанавливаться с учетом внебиржевых сделок

С 27 декабря Центробанк меняет порядок установления официальных курсов валют. Главное изменение – курс юаня теперь определяется не по итогам торгов на Московской бирже, но с учетом сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Это признание фактического разгрома российского (страна-террорист) валютного рынка, который можно считать одним из торгов года.

До 12 июня официальные курсы основных валют устанавливались по результатам биржевых торгов, а остальных – пересчитывались через их курсы к доллару на мировом рынке. Санкции на Мосбиржу заставили остановить торги долларом, евро и другими «токсичными» валютами – их официальные курсы ЦБ стал рассчитывать на основании сделок, которые банки заключают друг с другом. Банки отчитываются об этих сделках перед регулятором, и он уверял, что более года в тестовом режиме рассчитывал курсы – они мало отличались от биржевых (в пределах 1%).

Торги юанем, несмотря на все опасения, продолжились. Однако возникла другая проблема: валютный рынок разделился на несколько сегментов, перетоки между которыми затруднены. Из-за этого усилились колебания курса рубля (на менее глубоком рынке крупные заявки приводят к более заметным колебаниям курса), а каждый новый пакет санкций приводит к заметному расхождению курсов на разных рынках – биржевом и внебиржевом, внутренним и внешним. Летом разница между биржевым курсом юаня к рублю и пересчитанным из курса рубля к доллару (на внебиржевом рынке) и доллара к юаню (на мировом рынке) достигала 10%, в конце ноября – 3%.

«Что такое Московская биржа? Это качественные организованные торги, инфраструктура, которая позволяет формировать единую ликвидность и за счет этого решать вопросы справедливого ценообразования, в частности определять валютный курс», – объяснял первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин, уверяя, что биржа не потеряла этот функционал. Едитной ликвидности нет, и функционал востребован все меньше.

Ликвидность стала перетекать на внебиржевой рынок. Биржа перестала раскрывать данные об объемах торгов юанем, а ЦБ – обороты внебиржевого рынка. Чистюхин в конце ноября говорил, что «по валютным торгам соотношение внебиржевого и биржевого рынков примерно 35 на 65», но «идет смещение на внебиржевой рынок».

ЦБ приходится это учитывать. «До сих пор официальный курс юаня устанавливался по торгам на бирже, а доллара/евро по внебиржевому рынку, что сформировало не вполне нормальную картинку и перекосы, теперь ЦБ будет учитывать в официальном курсе юаня и внебиржевую часть рынка, которая уже больше биржевой», – объясняет экономист Егор Сусин. Теперь оценки будут строиться на всей доступной ЦБ информации по валютным торгам – и на биржевом, и на внебиржевом, и на межбанковском рынках, что может несколько снизить неопределенность экономических агентов, надеются аналитики Газпромбанка. 

Значительная часть сделок с валютой совершается вообще не на рынке – между клиентами одного банка. Некоторые банки стараются стать биржами и оттягивают ликвидность на себя, замыкая внутри себя клиентов, сетовал председатель наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов. ЦБ обещал с этим разобраться.