Что ждет инвестиции при втором сроке Трампа и смягчении ДКП Федрезерва

НЬЮ-ЙОРК, 24 дек (Рейтер) - Американские инвесторы готовятся ко множеству изменений в 2025 году: пошлины, дерегулирование, налоги - которые окажут влияние на рынки после возвращения Дональда Трампа в Белый дом, и главный вопрос - сможет ли экономика США сохранить лидирующие позиции.

В новом году инвесторам, вероятно, придется перестраивать свои портфели, поскольку смена власти в Вашингтоне существенно повлияет на поведение рынков акций, облигаций и валют.

Прогнозы говорят о том, что фондовые рынки ждет очередной динамичный год, доллар сохранит недавно обретенную силу в предстоящие месяцы, а доходность государственных облигаций США продолжит расти.

Ниже представлен обзор основных рыночных трендов и сфер, находящихся в центре внимания инвесторов:

ВПЕРЕДИ ПЛАНЕТЫ ВСЕЙ

Большинство инвесторов полагают, что США сохранят экономическое превосходство в 2025 году: высокий уровень потребительских расходов и стабильный рынок труда создают более надежный фундамент для роста в сравнении с другими развитыми экономиками.

Новым стимулом для американской экономики может стать планируемая реформа, включающая в себя сокращение налогов на компании. При условии успешного прохождения через Конгресс эти фискальные меры способны стимулировать рост корпоративных прибылей и вызвать оптимизм на рынке акций.

Однако на другом берегу Атлантики дела обстоят иначе: экономика еврозоны, хоть и продемонстрировала рост выше ожиданий в третьем квартале 2024 года, идет в будущее с менее радужными прогнозами. Администрация Трампа может ввести значительные пошлины на европейские товары, торговые отношения с Китаем обостряются, а потребительское доверие находится на низком уровне.

«Мы ожидаем опережающего роста экономики США В 2025 году по сравнению с остальным миром за счет потенциально благоприятной денежно-кредитной и бюджетной политики», - сказал глобальный макростратег Carson Group Сону Варгезе.

ФЕДРЕЗЕРВ

Основной предмет обсуждений среди инвесторов в 2025 году - это темпы и масштабы снижения ставки ФРС. После периода агрессивного повышения регулятор в декабре снизил стоимость заимствований, однако дал понять, что в дальнейшем смягчение пойдет медленнее.

Прогноз о снижении процентных ставок поддерживал рост акций, однако резкий подъем доходности госбондов после заседания ФРС и неясность будущей траектории ставок ставят под угрозу положительную динамику фондового рынка.

ЕГО ВЕЛИЧЕСТВО ДОЛЛАР

Игроки, делавшие ставку на снижение доллара, понесли значительные потери в этом году, при этом значительная часть валютных стратегов ожидает дальнейшего укрепления американской валюты.

Доллар подорожал на 7% по отношению к корзине основных валют в этом году благодаря относительно сильному экономическому подъему и росту доходности treasuries - эти факторы, как ожидается, продолжат оказывать поддержку «зеленому».

Протекционистская торговая политика и пошлины от Трампа, вероятно, также окажут поддержку доллару.

В случае усиления инфляционного давления ФРС может приостановить снижение процентных ставок, тогда как другие центральные банки продолжат смягчение ДКП, что также сыграет на руку доллару.

Для инвесторов критически важно правильно оценить направление движения «зеленого», поскольку американская валюта играет ведущую роль в глобальной финансовой системе.

Рост доллара чреват рисками как для американских транснациональных компаний, так и для мировых центральных банков, борющихся с инфляцией, из-за параллельного удешевления национальных валют.

«Еще один год впечатляющего роста доллара может что-то сломать в глобальной экономике - однако при серьезной неопределенности, омрачающей горизонт, и с учетом того, что превосходство в значительной степени уже учтено в ценах, дальнейший рост может оказаться труднодостижимым», - сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег платежной компании Corpay.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ НЕИЗБЕЖНА

В среду инвесторы прочувствовали, как быстро стабильность на рынке может смениться потрясениями. Американские фондовые индексы резко упали, когда управляющие ФРС спрогнозировали меньшее число снижений процентной ставки, чем ожидалось, а также из-за опасений о частичной приостановки работы федерального правительства США.

Мировые финансовые рынки, вероятно, останутся стабильны в начале нового года, но эксперты указывают на неизбежность резкого роста волатильности.

Аналитики BofA Global Research говорят, что не ожидают повторения 2017 года, когда была зафиксирована рекордно низкая волатильность при вступлении Трампа в должность президента.

В 2025 году на валютные торги, несомненно, повлияет совместный эффект новых пошлин и решений центральных банков.

«Именно валютный рынок выступит в роли демпфера на финансовых площадках в наступающем году», - сказал Фредрик Рептон, старший управляющий портфелем активов Neuberger Berman.

КРИПТОЛИХОРАДКА

Ажиотажный спрос на биткоин и акции компаний, связанных с криптовалютами, в 2024 году вряд ли ослабнет, говорят стратеги.

«В 2024 году спекуляции достигли небывалого размаха, переродившись за последние недели в неконтролируемую лихорадку», - сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.

Инвесторы продолжают выкупать активы при снижении цен, хотя эти сделки иногда оказываются убыточными, как случилось после декабрьского заседания ФРС.

«Когда определенная стратегия приносит людям прибыль на протяжении долгого времени, они неохотно от нее отказываются», - сказал Сосник.

Торговые стратегии действительно сработали. Биткоин поднялся до исторического максимума, превысив отметку в $100.000 в декабре на фоне надежд, что приход Трампа к власти обеспечит дружественное регулирование криптовалютного рынка.

Акции компаний, связанных с криптовалютами, также подскочили, особенно у MicroStrategy, производителя программного обеспечения и крупного держателя биткоинов, чья стоимость за год увеличилась более чем на 400%.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Сакиб Икбал Ахмед)