Инвесторы надеются на ралли Санта-Клауса, но стоит ли?

НЬЮ-ЙОРК, 23 дек (Рейтер) - Декабрь пока что принес крайне скупой возврат на вложения, но в остальном год был выдающимся для американских акций, и инвесторы надеются, что его концовка даст хотя бы проблески праздничного настроения несмотря на понижательные риски.

Индекс S&P 500 поднялся более чем на 24% с начала 2024 года. В завершающие недели года Уолл-стрит обычно фиксирует сильный результат.

Начиная с 1969-го пять последних в году торговых дней в сочетании с двумя первыми днями торгов января давали в среднем подъем S&P 500 на 1,3%, и этот период известен как ралли Санта-Клауса, согласно Альманаху трейдера фондового рынка.

Однако есть подозрение, что в 2024 году Санта-Клаус может разочаровать.

S&P 500 показал в среду самое резкое однодневное снижение с августа, потому что Федрезерв застал инвесторов врасплох своим прогнозом на меньшее, чем ожидалось, снижение ставки в 2025 году.

Инвесторов на фондовом рынке к концу года также беспокоит повышение доходности госбондов США, сказал Мэтт Мейли из Miller Tabak. Доходность 10-летних облигаций США достигла в четверг, после заседания ФРС, максимума более чем шести месяцев в 4,55%.

Учитывая, что форвардный коэффициент S&P 500 находится на уровне 21,6 - гораздо выше исторического среднего уровня в 15,8, согласно LSEG Datastream, - скачок в доходности госбондов США окажет больше давления на оценки акций.

«К концу года люди наконец признают реальность того, что фондовый рынок крайне дорогой и что ФРС не будет проводить настолько аккомодационную ДКП, насколько они предполагали», - сказал Мейли.

Тем не менее, откат может быть и положительным фактором, поскольку он покончил с частью несерьезных настроений в акциях, настроив рынок на отскок, сказал Чак Карлсон из Horizon Investment Services. «Если снижение продолжится, это, возможно, представит собой немного большую опасность для бычьего тренда».

Период Санта-Клауса в сочетании с последующими первыми пятью торговыми днями года и январскими результатами в целом является предвестником результатов года: когда эти три показателя положительные, год заканчивался подъемом в более чем 90% случаев за последние 50 лет, согласно Альманаху.

Однако эта сезонная сила в 2024 году проявилась раньше: так, S&P 500 показал потрясающую прибыльность в 5,7% в ноябре благодаря победе Дональда Трампа на президентских выборах в США, сказал Карлсон.

«Это сильный год для рынка, и можно утверждать, что мы как бы прошли связанное с концом года ралли в ноябре вместо декабря», - добавил Карлсон.

Признаки того, что рыночное ралли становится все более узким, также могут испортить праздничное настроение.

Акции нескольких гигантов показывают хороший результат в декабре, включая бумаги Tesla и Alphabet, поднявшиеся на 26% и более чем на 12% соответственно с начала месяца. Акции Broadcom подскочили на 35% с начала декабря, после того как компания в этом месяце спрогнозировала рост спроса на микрочипы для искусственного интеллекта, при этом рыночная стоимость компании поднялась выше $1 триллиона.

Однако такой рост акций всё больше становится исключением. Число входящих в индекс S&P 500 компаний, акции которых показывали спад, опережало число фирм с растущими бумагами в течение 13 сессий кряду по состоянию на среду. Это самый длинный период просадки, зафиксированный в данных LSEG, собираемых с 2012 года.

Еще одним тревожным сигналом является то, что процент входящих в S&P 500 акций, которые торгуются выше 200-дневных скользящих средних, уменьшился до 56% по состоянию на среду, и это минимум с начала 2024 года, согласно Адаму Тернквисту из LPL Financial.

«Мы рекомендуем подождать до установления поддержки и улучшения импульса, прежде чем активизировать покупки акций на просадке», - говорится в записке Тернквиста после распродажи в среду.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Льюис Краускопф при участии Теренса Габриэля и Сакиба Ахмеда)