Голубиная риторика Банка Англии, сдержанность ФРС - финальный аккорд мирового смягчения ДКП в 24г

ЛОНДОН, 20 дек (Рейтер) - Британский центробанк в четверг сохранил процентную ставку без изменений - это было последнее заседание крупного ЦБ в уходящем году, который запомнится повсеместным смягчением денежно-кредитной политики. Днем ранее Федеральная резервная система снизила ставку, но намекнула на более осторожный подход в 2025 году.

Семь из десяти крупнейших центральных банков развитых экономик снизили ставки в 2024 году, и только Австралия и Норвегия оставались в выжидательном режиме. Банк Японии, в противовес остальным, держит курс на повышение ставок.

1/ ШВЕЙЦАРИЯ

Швейцарский национальный банк в авангарде смягчения ДКП. В середине декабря регулятор неожиданно резко опустил ключевую ставку: на 50 базисных пунктов до 0,5%, минимального уровня с ноября 2022 года - что стало самым значительным снижением почти за десятилетие.

Годовая инфляция в Швейцарии, согласно последним данным, составила всего 0,7%, и регулятор, обеспокоенный укреплением франка выше уровней, приемлемых для швейцарских компаний-экспортеров, сообщил о возможности дальнейшего снижения стоимости заимствований в следующем году.

2/ КАНАДА

Центральный банк Канады повторил шаг вниз на 50 базисных пунктов в декабре , впервые после начала пандемии COVID-19 проведя два агрессивных снижения подряд и доведя ставку до 3,25%.

В ответ на ускорение годовой инфляции до 2% канадский ЦБ обозначил намерение плавно смягчать политику. В условиях слабости экономики и возможного введения пошлин Соединенными Штатами участники рынка оценивают вероятность январского снижения ключевой ставки в Канаде на 25 базисных пунктов в 50%.

3/ ШВЕЦИЯ

Центральный банк Швеции в четверг снизил ставку на 25 базисных пунктов до 2,5%, как и ожидалось, однако сигнализировал о возможном замедлении темпов смягчения в начале 2025 года. За прошедший год регулятор в сумме снизил стоимость заимствований на 150 б.п.

Центробанк высказался в пользу более осмотрительного подхода, указав на отложенное воздействие денежно-кредитной политики на экономику.

4/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ

Центральный банк Новой Зеландии в конце ноября снизил ставки в третий раз за четыре месяца, отметив возможность новых шагов вниз в дальнейшем, включая снижение на половину процентного пункта в феврале.

Макроэкономические показатели за третий квартал свидетельствуют о начале рецессии, подтверждая целесообразность более активного смягчения ДКП.

Очередное заседание Резервного банка Новой Зеландии состоится в феврале. Руководитель ЦБ считает допускает снижение ставки на 50 базисных пунктов.

Ключевая ставка в текущем цикле смягчения понизилась на 125 б.п до 4,25%, и рынки закладывают в цены снижение еще приблизительно на 100 б.п. к середине 2025 года.

5/ ЕВРОЗОНА

Европейский центральный банк снизил процентные ставки в четвертый раз в этом году и оставил открытой возможность дальнейшего смягчения.

Регулятор также убрал формулировку о поддержании ставок на достаточно ограничительном уровне - это экономический термин, описывающий стоимость заимствований, которая сдерживает экономический рост, и его исключение указывает на вероятность дальнейшего снижения ставок.

Рынки закладывают в цены снижение ставки примерно на 110 б.п. к концу 2025 года.

6/ США

Федеральная резервная система в среду снизила ставки на четверть процентного пункта, как и ожидалось, при этом глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что дальнейшее снижение стоимости заимствований теперь зависит от прогресса в борьбе с упрямо высокой инфляцией.

Рынки отреагировали распродажей американских акций и облигаций. Инвесторы скорректировали ожидания относительно снижения ставок в 2025 году.

7/ БРИТАНИЯ

ЦБ Великобритании в четверг сохранил процентную ставку на уровне 4,75%, но между руководителями регулятора возникли серьезные разногласия насчет необходимости снижения ставок для поддержки замедляющейся экономики.

Смягчение тона способствовало росту цен на государственные облигации и снижению их доходности. Участники рынка, впрочем, считают маловероятным снижение ставки на 25 б.п. в феврале, когда состоится следующее заседание Банка Англии, оценивая шансы на него менее чем в 50%.

8/ НОРВЕГИЯ

Центральный банк Норвегии в четверг сохранил ключевую ставку на максимуме 16 лет в 4,50%.

Норвежский ЦБ сообщил в заявлении, что на данный момент необходимо придерживаться ограничительного подхода, однако добавил, что планирует начать снижение стоимости заимствований в марте 2025 года.

9/ АВСТРАЛИЯ

Центральный банк Австралии решил удержать ставку на максимуме 12 лет, 4,35%, на последнем в этом году заседании, но смягчил ястребиную риторику, отметив, что появилась некоторая уверенность в том, что инфляция возвращается к целевому уровню.

Согласно рыночным ожиданиям, вероятность снижения ставки на четверть пункта в феврале превышает 50%.

ЦБ Австралии не менял уровень ставок уже более года. На этот раз регулятор обратил внимание на неожиданное замедление экономического роста, вызванное тем, что высокие ставки сдерживали потребительские расходы домохозяйств несмотря на недавнее снижение налогов.

10/ ЯПОНИЯ

Банк Японии, единственный банк группы десяти (G10), находящийся в цикле ужесточения, в 19 декабря не изменил процентные ставки. Тем не менее, рынки заметили слова главы ЦБ Кадзуо Уэды о том, что прежде чем принимать новые решения, центробанк хочет дождаться весенних данных о зарплатах.

Раньше инвесторы закладывали в цены повышение ставки в январе, но пересмотрели свои ожидания, чем вызвали падение иены и доходности облигаций.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Алун Джон, Сэмюел Индык и Наоми Ровник)