Данные об инфляции станут тестом для ралли акций в преддверии заседания ФРС

НЬЮ-ЙОРК, 9 дек (Рейтер) -

Статистика инфляции в США на этой неделе станет проверкой на прочность для рекордного ралли фондового рынка и может сыграть важную роль в определении дальнейшей траектории процентных ставок ФРС.

Индекс S&P 500 в пятницу завершил в плюсе третью неделю подряд, расширив подъем с начала года более чем до 27%.

Радужный фон для акций подкрепляют ожидания снижения процентных ставок ФРС и сильная экономика.

Такой сценарий исторически способствовал резкому подъему на фондовом рынке. В пятницу его поддержали данные о занятости, указавшие на рост числа рабочих мест сильнее прогноза. Тем не менее, данные вряд ли отразят существенное изменение ситуации на рынке труда, способное заставить Федрезерв пересмотреть курс денежно-кредитной политики на заседании 17-18 декабря.

Однако индекс потребительских цен в среду может подорвать оптимистичный настрой: если темпы инфляции превысят ожидания, это может стать проблемой для акций с высокими оценками.

«Если (данные) будут сильнее прогноза, я думаю, что фондовому рынку будет трудно это переварить, - сказал Мэтью Мискин из John Hancock Investment Management. - Это внесет немного неопределенности в преддверии заседания ФРС».

Ожидания того, что американский центробанк снизит ставки в декабре, усилились после ноябрьской трудовой статистики. Данные показали увеличение числа рабочих мест на 227.000, но уровень безработицы вырос до 4,2%.

Денежные рынки к середине дня в пятницу закладывали в позиции почти 90-процентную вероятность того, что Федрезерв снизит ставку на 25 базисных пунктов, согласно данным CME FedWatch.

По словам Молли МакГаун из TD Securities, после выхода трудовой статистики планка для того, чтобы предстоящий отчет о потребительских ценах приостановил какое-либо запланированное снижение ставки на следующем заседании ФРС, будет выше.

Ожидается, что потребительские цены США выросли на 2,7% в ноябре в годовом выражении, согласно данным Рейтер.

Вместо того чтобы приостанавливать цикл смягчения ДКП, если индекс потребительских цен превзойдет прогноз, центральный банк может пойти на «ястребиное снижение», то есть охладить ожидания снижения ставок в 2025 году, считает Мискин.

Потенциальный отскок инфляции также находится в центре внимания в связи с планами избранного президента Дональда Трампа повысить тарифы на импорт.

TD Securities ожидает, что ФРС приостановит снижение ставок в начале года, поскольку чиновники будут оценивать налогово-бюджетную политику Трампа после его вступления в должность в январе, сказал МакГаун.

«Мы слышали от (главы ФРС Джерома) Пауэлла, что как только они узнают, каковы будут реальные решения в регулировании, тогда они начнут учитывать их при определении того, что они собираются делать с денежно-кредитной политикой», - добавил он.

Тем временем акции продолжают расти, подстегивая тревоги, что настроения становятся чересчур оптимистичными. Согласно данным LSEG Datastream, индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом цены к ожидающейся прибыли за следующие 12 месяцев на уровне 22,6 - максимум за последние три года.

Аналитики Yardeni Research указали на несколько вызывающих опасения показателей, таких как «бычьи» настроения среди инвестиционных консультантов и покупки американских акций частными иностранными инвесторами.

Тем не менее, некоторые инвесторы говорят, что перспективы акций выглядят сильными на окончание года, которое, как правило, является благоприятным периодом для фондового рынка.

«Медвежьи аргументы, наблюдавшиеся ранее в этому году - такие как давление со стороны рынка труда, колебания процентных ставок, неопределенность вокруг ФРС и геополитическая напряженность - значительно ослабли», - сказал Марк Хакетт из Nationwide. - Трудно предвидеть, как эта ситуация изменится к концу года".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Льюис Краускопф, перевел Томаш Каник)