Трудовая статистика США может задать тон ставкам и акциям

НЬЮ-ЙОРК, 2 дек (Рейтер) -

На этой неделе инвесторы смогут получить свежий взгляд на состояние экономики США: будет опубликован отчет о занятости, за которым пристально следят рынки, и который может помочь определить траекторию изменения процентных ставок в ближайшие месяцы.

S&P 500 начинает декабрь вблизи рекордных максимумов, прибавив с начала года более 25%. Отчасти такие результаты были обусловлены ожиданиями того, что ФРС продолжит снижать процентные ставки в 2025 году, после снижения стоимости заимствований на 75 базисных пунктов в 2024 году.

Однако неопределенность по поводу траектории изменения ставок ФРС усилилась в последние месяцы, так как череда сильных экономических данных вызвала опасения, что инфляция может отскочить, если центробанк понизит ставки слишком сильно.

Хотя трейдеры в целом рады свидетельствам здоровья экономики, очередная порция сильных трудовых данных 6 декабря может еще больше охладить надежды на снижение ставок ФРС и подогреть опасения по поводу инфляции, отмечают инвесторы.

Данные о занятости дадут более четкое представление о базовой тенденции, что очень важно, так как сейчас идет много споров и ощущается большая неопределенность в отношении дальнейшего курса Федрезерва, сказал Анджело Куркафас из Edward Jones.

Уолл-стрит уже умерила ожидания по поводу смягчения ДКП в 2025 году. Фьючерсы, привязанные к ставке по федеральным фондам ФРС, показывают, что инвесторы ожидают снижения ставки до 3,8% до конца следующего года с текущих 4,5%-4,75%. Это более чем на 100 пунктов выше, чем ожидалось в сентябре.

Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал в ноябре, что нет необходимости торопиться со смягчением денежно-кредитной политики. Глава центробанка указал на устойчивый рынок труда и инфляцию, которая остается выше целевого уровня в 2%.

Федрезерв начинает вслух ставить под сомнение то, в каком объеме смягчения действительно нуждается экономика, особенно рынок труда, отметил Самир Самана из Wells Fargo Investment Institute.

Согласно данным CME Fedwatch, в среду денежные рынки закладывали в позиции примерно 70-процентную вероятность снижения ставки ФРС в декабре на 25 базисных пунктов.

Опрошенные Рейтер экономисты ожидают, что количество рабочих мест в США увеличилось на 183.000 в ноябре. Если же отчет значительно превысит этот прогноз, то это может подорвать уверенность рынка в декабрьском шаге (вниз) и ударить по акциям, отметил Энтони Саглимбене из Ameriprise Financial.

«Если данные о занятости окажутся более сильными, чем ожидалось, может произойти некоторая распродажа», - сказал аналитик.

Акции получили толчок вверх благодаря ожиданиям того, что политика новоизбранного президента США Дональда Трампа, в частности снижение налогов и ослабление регулирования, может способствовать экономическому росту, несмотря на риски ускорения инфляции.

Фондовые рынки в основном не отреагировали на обещание Трампа ввести пошлины на товары трех крупнейших торговых партнеров США - Канады, Мексики и Китая. Больший оптимизм отразился в опубликованном во вторник опросе Conference Board, согласно которому рекордные 56,4% потребителей ожидают роста цен на акции в течение следующего года.

Между тем индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом цены к ожидающейся прибыли за следующие 12 месяцев, превышающим 22 - максимум за последние три года, согласно данным LSEG Datastream.

По мнению аналитиков из Yardeni Research, растущий оптимизм может быть тревожным сигналом.

"Более непосредственный риск для ралли на фондовом рынке, чем тарифы, заключается в том, что настрой инвесторов становятся слишком бычьим, - говорится в записке Yardeni Research.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Льюис Краускопф, перевел Томаш Каник)